http://research.stocke.com.cn 1/39 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 信息服务行业 报告日期：2022年6月23日 元宇宙驱动虚拟与现实的粘合，创造全新科技需求 ──科技行业专题报告 行业公司研究в信息服务行业в ：程兵 执业证书编号：S1230522020002 ：[email protected] [table_invest] 行业评级 信息服务 看好 [Table_relate] 相关报告 1《迎接新科技革命浪潮到来，3月将是科技上涨开始》2022.02.27 2《浙商通信周报-重点关注物联网模组和终端机会》2020.04.05 3《品牌电商服务行业快速发展，关注未来发展趋势》2017.10.18 4《重点关注金融科技(FinTech)产业》2016.08.22 5《TMT行业周报：云计算确定性增长，关注人工智能投资机会》2016.08.15 [table_research] 报告撰写人：程兵 联系人： 程兵 报告导读 元宇宙打破虚拟现实界限的重要技术创新， 是下一代信息产业颠覆性的创新。目前处于行业爆发前夕，元宇宙投资行情将伴随着技术发展而不断演绎。建议重点把握硬件导入、互联网平台布局以及“虚拟人+NFT”行情带来的阶段性投资机会。短期行业重大事件驱动是催化剂。 投资要点 q 以氢能为鉴，元宇宙投资行情伴随着行业发展不断演绎 1）元宇宙作为颠覆性创新，参考氢能源行情寻找投资核心逻辑。 2）近年来传媒行业估值错杀，元宇宙技术将赋能公司IP变现，修复传媒行业估值。 3）元宇宙带来万亿级增量市场，传媒行业公司有望进入第二增长曲线。 q 元宇宙是互联网发展的必由之路，革命性推动其成功的必然性 1）互联网企业从“卡人头”转向“卡时长”，元宇宙是赋能拓展企业生命周期的重要步骤。 2）当前智能手机垄断移动互联网入口，元宇宙生态基于硬件创新，能够降低获客成本，打破入口垄断。 3）中国数字经济加速成长，元宇宙将有效赋能数字经济，构建数字经济中现实与虚拟之间的重要技术桥梁。 q 海外元宇宙发展以互联网平台为主导，中国元宇宙则以生态链主动拥抱 1）海外互联网巨头技术优势显著，以平台布局元宇宙，而国内巨头借助产品内容及用户规模优势，从内容生态切入。 2）我 国“虚拟人”和“NFT”为两大重要抓手， 虚拟人应用场景丰富且前景广阔，NFT作为虚拟世界经济体系重要基石，行业有望迎来快速发展。 3）以AR/VR终端为代表的元宇宙入口设备市场规模加速成长，智能可穿戴设备相关的硬件公司需要重点关注。 q 个股推荐 1）蓝色光标：品牌营销服务全链条覆盖的行业龙头。 2）三人行：服务优质头部客户的整合营销领先者。 3）浙文互联：科技赋能聚焦数字营销的奔跑者。 4）舜宇光学科技：全球领先综合光学零件及产品制造商。未来XR设备组装与光机方案提供商。 5）歌尔股份：Meta、Pico穿戴式设备最核心的制造商，未来充分受益穿戴式设备市场的爆发。 证券研究报告 [table_page] 科技行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/39 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 以氢能为鉴，元宇宙投资行情伴随着行业发展不断演绎 ........................................................... 5 1.1. 元宇宙作为颠覆性创新，参考氢能源行情寻找投资核心逻辑 ................................................................................ 5 1.2. 复盘氢能行业走势，探究市场对氢能源投资的逻辑 ................................................................................................ 6 1.3. 元宇宙行情不断演绎，短期重大事件影响显著 ........................................................................................................ 7 1.4. 元宇宙有望实现IP二次变现，长尾效应帮助传媒公司估值修复 ........................................................................... 8 1.4.1. 传媒行业：政策严监管环境引发市场对行业持续增长的担心 .......................................................................................... 8 1.4.2. 元宇宙有望助力IP二次变现，修复传媒行业估值 .......................................................................................................... 10 1.5. 元宇宙技术创新产生增量市场，打造传媒行业第二增长曲线 .............................................................................. 13 2. 元宇宙是互联网发展必由之路，革命性推动其必然成功 ......................................................... 14 2.1. 元宇宙是互联网企业从过去“卡人头”转向“卡时长”的本质诉求，是拓展企业生命周期的重要步骤 ............... 14 2.2. 元宇宙是互联网企业通过硬件创新打破手机作为移动互联网入口垄断，降低获客成本的重要科技创新 ...... 16 2.3. 元宇宙也将赋能数字经济，成为现实与虚拟互动的重要技术桥梁 ...................................................................... 20 3. 海外互联网公司主导发展，中国是生态链主动拥抱为表征 ..................................................... 22 3.1. 海外互联网平台主导元宇宙发展 .............................................................................................................................. 22 3.2. 中国互联网平台已悄然布局，但生态链拥抱元宇宙更加显著 .............................................................................. 25 3.3. 虚拟人与NFT是生态链公司拥抱元宇宙的主要抓手 ............................................................................................. 30 3.4. 互联网平台将推动可穿戴设备的硬件公司发展 ...................................................................................................... 33 4. 围绕着硬件+“虚拟人与NFT”挖掘元宇宙投资机会 ................................................................. 35 4.1. 紧抓硬件创新，在硬件爆发中寻找投资标的 .......................................................................................................... 35 4.1.1. 舜宇光学，全球领先综合光学零件及产品制造商 ............................................................................................................ 35 4.1.2. 歌尔股份，声光电领域整体解决方案领先者 .................................................................................................................... 35 4.2. 围绕着虚拟人与NFT实力来挖掘元宇宙内容生态投资标的 ................................................................................. 36 4.2.1. 蓝色光标，品牌营销服务全链条覆盖的行业龙头 ......................