分析师：谭国超 (S0010521120002) 2022年7月 华安证券研究所第七批集采平均降幅收窄， 涌现较多纯增量品种证券研究报告 每日免费获取报告 1、每日微信群内分享7+最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、行研报告均为公开版，权利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“起点财经”微信群。。 华安证券研究所华安研究 •拓展投资价值 2 ➢采购周期与采购量规则： •第七批集采采购周期最长可达 3年，带量采购获取量按照 3个分类采用 3个不同的比例。 •“品间熔断机制”计算比值，缩小价差。 •备供机制保障带量采购产品的持续供应。 •带量规则细致化，同品种不同 适应症报量、不同规格区分报量，更贴近真实需求。 •批件管理对应围标，强化监管，杜绝非法转移、非法注册等。 •增强招采信用评价， 被判定为“严重”或“特别严重”失信等级或在两年内集采中选品种被联采办取消中选资格的企业，获得拟中选资格后，在主供 和备供地区确认中，均不具备第一次选择确认地区的资格。 ➢第七批集采招投标总体趋势 ： •第七批集采共涉及 61个品种， 1-7批累计 294个品种。第七批共有 295家企业参与投标，产品数达 488个。 • 7月13日，上海阳光医药采购网对全国药品集中采购拟中选结果进行公示。经统计本次集采共有 60个产品中标， 1个产品流标（复方磺胺甲噁唑口服常 释剂型）。 217家企业的 327个产品拟中选，投标企业中选比例 73%。平均降幅为 48%，相比前六批集采，价格降幅有所缓和。 ➢产品投、中标情况： •第七批集采共涉及 61个品种，投标企业最多的产品是奥美拉唑注射剂，共有 28家企业参与投标，其中 27家国内企业， 1家外企，共计 10家企业中标； 其次是丙酚替诺福韦口服常释剂型，共有 19家企业参与投标，其中 18家国内企业， 1家外企，共计 10家企业中标。 •共有 18个产品的投标企业数量在 1-5家，平均中选率达 80%，包括阿立哌唑口腔崩解片、昂丹司琼注射剂等。共有 33个产品的投标企业数量在 6-10家， 该区间内的平均中选率 71%。 •根据米内网数据，丙酚替诺福韦口服常释剂型、奥司他韦口服常释剂型、甲磺酸仑伐替尼胶囊、硝苯地控释片、美托洛尔缓释剂型等存在较多历史无 销售 +本轮中标公司，或可获益。 ➢企业投、中标情况： •第七批集采仅 6家外企中标，参与度不及国内企业高。共国内企业 222家国内企业投标 442个产品，共 211家国内企业的 321个产品中标，中选率为 72.62%。投标数量前三的企业为齐鲁制药、扬子江药业、科伦药业，中标数量前 3的为齐鲁制药、科伦药业、扬子江药业等。 •根据米内网数据，齐鲁制药、扬子江药业、石药集团、科伦药业、中国生物制药等存在较多“历史无销售 +本轮中标”产品，或可带来新增量。 ➢建议关注集采新增量多的公司：科伦药业、中国生物制药、石药集团、翰森制药等。核心观点：证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 qRwPwOmRtRxPnMnPpNuMpN6M9RbRoMnNoMoMiNqQrOjMoPuM8OnMqNvPmOsMMYoPrQ 华安证券研究所华安研究 •拓展投资价值 3 目 录CONTENTS 02第七批集采招投标总览 敬请参阅末页重要声明及评级说明04企业投、中标情况梳理01第七批集采规则解读 03产品投、中标情况梳理 05风险提示 华安证券研究所华安研究 •拓展投资价值 4 ➢采购周期与采购量规则： •采购周期内采购协议每年一签 •续签时，约定采购量原则上不少于上年采购量 •提前完成当年采购量，超出部分仍按中选价供应1.1第七批集采要点 ——约定采购量与采购周期证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明各品种各地采购周期 全国实际 中选企业数1家 2家 3家≥4家 采购周期 1年 1年 2年 3年首年约定采购量 ——带量比例 全国实际中选企 业数1家 2家 3家≥4家 甲泼尼龙口服常释剂型 甲泼尼龙注射剂 奥硝唑口服 常释剂型 复方磺胺甲噁唑口服常释 剂型 克林霉素磷酸酯注射剂 罗红霉素口服常释剂型 头孢克洛口服液体剂 头孢克肟颗粒剂 头孢克肟口服常释剂型 头孢美唑注射剂型 头孢米诺注射剂40% 50% 60% 70% 美罗培南注射剂 米卡芬净注射剂 替加环素注射剂 头孢吡肟注射剂型30% 40% 50% 50% 其他品种 50% 60% 70% 80% 数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所 华安证券研究所华安研究 •拓展投资价值 5 1.2第七批集采规则解读 ——“品间熔断机制”缩小价差证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 ➢情形一： （1）“单位可比价” ≤同品种最低“单位 可比价” 1.8 倍。 （2）“单位可比价” ≤0.1000 元。 （3）“单位申报价”降幅 ≥50.00% ➢情形二： （1）满足情形一后，同品种中非最高顺位。 （2）满足情形一后，同品种中为最高顺位， 按“同品种最高顺 位‘单位可比价’ /同品 种最低顺位‘单位可比价’”计算比值， 在本次集采所有品种比值结果降序排列中 非前 6 名。 ➢解读： ✓在原有确定拟中选的规则基础 上，根据同品种中最高价格与 最低价格的比值进行排序，进 一步淘汰价差较大的 6个品种最 高价格。 ✓利用合理的规则，把不同品种 的价差放在同一水准进行比较， 也表明了集采相关部门对于缩 小同品种中选价差、减少各省 价格差异的决心。 数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所 华安证券研究所华安研究 •拓展投资价值 6 1.3第七批集采规则解读 ——备供机制保障供应证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 ➢备供机制 ： ✓此次集采还首次提出了备供机 制，即拟中选企业在主供地区 确认完毕后，进行备供地区确 认程序，每个拟中选企业的备 供地区须不同于其主供地区。 ✓拟中选企业确认后在备供地区 成为备选企业，备选企业按其 中选价格直接在备供地区挂网 供应。 ➢解读： ✓当主供企业无法满足所选地区 市场需求时，备供企业可按有 关程序获得主供企业身份。 ✓及时保障药品供应，确保患者 用药的连续性。 数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所 华安证券研究所华安研究 •拓展投资价值 7 1.4第七批集采规则解读 ——带量比例更加科学证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 ➢带量比例优化： ✓吗替麦考酚酯口服常释剂型区分移植和非移 植适应症报量、基药规格和特殊级抗生素药 品提示医疗机构合理报量等报量细节优化； 另一方面也体现在抗生素带量比例较普通药 品带量比例降低 10%，特殊级抗生素药品进 一步降低带量比例等规则优化完善。 ✓从第七批集采的品种报量方式优化和带量比 例调减来看，带量采购在实践中操作方式得 到了进一步规范和细化，使得集采成果落地 更具操作性，也更贴合品种实际市场使用情 况。 数据来源：上海阳光采购网、华安证券研究所