1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 T a b l e _ F i r s t | T a b l e _ R e p o r t T y p e 行 业 研 究 行 业 专 题 研 究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 银行行业 4月金融数据显示支持实体经济力度大增 投资要点：  银行板块本周（ 5.9-5.13）指数波动率降低，估值稳定，资金市场流动性佳 。截 至本周最后交易日市净率 0.59，估值水平周度环比 不变，市场热度有所提升， 日均交易 额8352亿元（周环比 +0.4%），本周央行宽口径（包含 7天逆回购）净投放 400亿元，7天 逆回购利率维持 2.10%，整体流动性处于较佳水平 ；周五（5月13日）公布 DR007加权值 为1.55%，周度环比持平，低于逆回购利率，流动性良好，利率指导水平传导良好。  四月金融数据反映政策积极，呵护实体经济期待后续反弹。 2022年前4个月新增贷 款8.9万亿元，为历史同期次高水平， 4月末，广义货币 (M2)余额249.97万亿元，同比增 长10.5%，增速分别比上月末和上年同期高 0.8个和2.4个百分点。 M2增速翘尾且与 M1剪 刀差扩大反映资金逐步积累到企业及居民部门，有利于降低企业及居民信用风险 。1-4 月企业贷款利率为 4.39%，同比下降 0.25个百分点，保持在有统计记录以来的低位。 贷 款利率降低及资金充裕，为后续终端需求提升及基建投资提供有力保障。  国际动荡风险有所缓解，国内经济恢复动能增强 。国际层面，美元指数稳步提升， 非美货币贬值压力持续 ，美国权益市场继续承压。 10年期美债收益率周度下滑，中美 10 年期国债到期收益率利差收缩至 -12bps。 国内层面， 随着物流、 供给畅通程度逐步改善， 财政、货币政策支持力度持续释放，我们认为未来经济恢复弹性可期，银行业绩稳定性 将建立其比较优势，估值水平目前处于历史低位，我们看好银行板块后续表现。 市场表现 及建议关注 本周银行行业指数下跌 0.47%，表现弱于大盘。本周上证综指上涨 2.76%，深圳成指 上涨3.24%，创业板指上涨 5.04%，沪深300指数上涨 2.04%。建议重点关注 优质股份制银 行（平安 银行、兴业银行、招商银行、中信银行 ）、低估值国有大行邮储 银行、建设银 行及优质城农商行（成都银行、宁波银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、江阴银行、 沪农商行 ）。 风险提示 疫情反复风险、货币政策收紧、 不良率提升 风险，爆发重大风险及违约事件等 。 数据来源： wind，华福研究所 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 银行 2022年05月14日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市 (维持评级 ) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 涨幅前五 个股 江苏银行 4.21% 西安银行 3.06% 沪农商行 2.90% 浦发银行 2.55% 民生银行 2.49% 跌幅前五 个股 成都银行 -5.81% 宁波银行 -4.61% 苏农银行 -3.85% 邮储银行 -3.47% 苏州银行 -2.65% 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 魏征宇 执业证书编号： S0210520050001 电话： 021-20655288 邮箱： [email protected] Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、 《银行定期周报 :稳增长，夯实经济反弹基础》 一2022.05.09 2、 《银行专题研究 :银行行业 2021年年报和 2022 年1季报业绩综述之全国性股份制银行篇》 2022.05.06 3、 《银行专题研究 :银行行业 2021年年报和 2022 年1季报业绩综述之国有大型银行篇》 2022.05.04 诚信专业 发现价值 请务必阅读 报告末页的重要声明 每日免费获取报告 1、每日微信群内分享7+最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、行研报告均为公开版，权利归原作者 所有，起点财经仅分发做内部学习。 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“起点财经”微信群。。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究 |银行 正文目录 一、 银行专题分析之 4月金融数据分析 ................................ .... 1 二、 市场表现 ................................ .......................... 4 2.1 行业板块本周市场表现 ................................ .............. 4 2.2 行业个股本周市场表现 ................................ .............. 4 2.3 行业估值分析 ................................ ...................... 5 三、 行业数据跟踪及市场回顾 ................................ ............ 6 3.1 货币供应与主要利率价格 ................................ ............ 6 3.2 理财收益率数据 ................................ .................... 9 3.3 存单市场回顾 ................................ ..................... 10 四、 行业动态 ................................ ......................... 10 4.1 2022年第一季度中国货币政策大事记 ................................ . 10 4.2 中国银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》 ...... 11 4.3 中国银保监会印发《关于银行业保险业支持城市建设和治理的指导意见》 .. 11 五、 公司动态 ................................ ......................... 12 六、 风险提示 ................................ ......................... 14 pOtQoPpNmPoMrQyRpMtRtP8OcMbRsQoOtRnPkPoOrMjMoPrPaQmNqOuOtQoPwMrMnR 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究 |银行 图表目录 图表1：近两年 M0变化 ................................ ................................ ................................ .... 1 图表2：近两年 M1变化 ................................ ................................ ................................ .... 1 图表3：近两年 M2变化 ................................ ................................ ................................ .... 1 图表4：近两年 M1&M2同比增速变化 ................................ .............................